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腾讯在投资领域的“瘦身”仍然在不竭。

1月上旬，港交所文献暴露，腾讯对其投资的两家上市公司——微盟和优必选进行了大幅减捏，捏股比例区分从8.39%、8.05%降至2.94%、2.08%，统共套现超16亿港元。

大推动的走动步履径直影响着公司股价和市集情谊。该信息败露后，1月10日微盟股价应声大跌，单日跌幅超40%；优必选股价则不竭下挫超10%，在限售股解禁之际迎来股价腰斩的姿首。

这不是腾讯第一次对被投公司进行减捏，在腾讯脱手之前，这两家公司的其他主要推动也一经各有动作。不外，荒谬之处大约在于腾讯减捏的技能节点，以及减捏背后的深层逻辑，尤其是微信小店的后续蓄意和腾讯对主业的进一步聚焦。

高点减捏“腾讯主意股”

2024年12月20日、12月23日和12月27日，微盟首创东谈主孙涛勇、高管方桐舒等东谈主通过其戒指的实体在公开市集上出售合共8600万股、1300万股及2459万股公司股份，统共套现超3亿港元。出售后，其所捏股份区分占公司已刊行股份总和的7.15%、0.16%及1.26%。也便是说，在高管减捏之后，捏股比例为8.39%的腾讯成为了微盟的第一大推动。

这样的情形并莫得保管多久。一周之后，腾讯四天之内两次减捏微盟：2025年1月3日，减捏6210万股，每股均价为3.49港元，套现2.17亿港元；1月6日，不竭减捏1.22亿股，减捏均价为3.4港元，套现4.15亿港元。两次减捏，腾讯统共套现超6亿元，捏股比例降至2.94%。

主要推动的减捏，发生在微盟股价暴涨、创下一年内新高之际。

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其布景在于，2024年12月17日，微信小店运营团队发布公告，就“站立物”功能进行灰度测试。除了珠宝首饰、熟练培训过头他类目以外，价钱不高于1万元、得当微信小店准入及运营司法的商品默许支捏这一功能。

这被外界视为腾讯在电商方进取的又一次艰苦尝试。毕竟，腾讯总裁刘炽平此前提到：“要是咱们能够以系统的方式在微信内建造电商生态系统，讹诈微信内的整个力量开端，咱们就能够建造一个更大、更专诚旨、上限更高的电商生态系统。”

于是，存身微信生态、与之相依相伴的微盟、有赞等“腾讯主意股”公司股价随之飞腾。其中，微盟涨势卓著，“站立物”功能开启灰度测试的一周技能内，累计最大涨幅超100%。

但当公司高管与腾讯减捏的音问接连曝出，微盟股价迎来断崖式下滑。有散户在酬酢平台上感触：“第一次体会到了寒意，径直腰斩！深度套牢，真成微盟推动了。”

此情此景，未免令东谈主联念念到2022年6月的新东方在线。2022年6月15日、6月16日，腾讯统共出售新东方在线7460万股，套现7.2亿港元，捏股比例由9.04%降至1.5%，号称“清仓”。当时，东方甄选直播间刚刚因为双语带货、文华盎可是走红，新东方在线股价捏续飙升。

天然，在高点减捏不错归拢为基于对市集动态的即时跟踪、天真地完成投资退出。除此以外，具体到微盟，也和腾讯对于微信小店的后续蓄意筹商。电厂了解到，2025年微信小店将全面敞开就业商市集、取消在类型和产业带限额方面的诸多戒指，“见原整个具备才调的就业商加入”。同期，还将在措施的携带下对就业商进展进行分层，进而提供相应的运营支捏。

不管是和淘宝照旧和抖音电商比拟，腾讯布局电商的方式齐是轻量运营，商家“找不到东谈主”似乎是常态，就业商才是为之蹚出一条路的扮装。而快速扩大队列的前提是互敬佩任，从这个角度来看，腾讯对微盟的减捏代表了一种一视同仁的自制格调。至于微盟，即使腾讯不再是大推动，自拍偷拍也不会影响到两者之间的伙伴关系——业务细巧邻接，前者的订阅处理有计划与商家处理有计划业务均有赖于后者的撑捏。

“扫货”变“出清”背后

对比之下，腾讯对优必选的减捏是一桩账面上算得更为明晰赫然的商业。

2024年12月29日，优必选上市一周年，限售股解禁。当日，优必选董事长周剑与包括赵国群、夏拥军、王琳、熊盟军、夏佐全在内的多位推动签署合同，拆除一致行径关系，此举被视动作便于部分推动减捏而进行的铺垫。

事实也果真如斯。王琳、夏佐全均通过减捏完成了超亿元港元的套现。与此同期，12月30日，民银老本发布公告称，公司已在公开市集上出售了0.41%的优必选股份，对价约为1.38亿港元，出售完成后不再捏有优必选股份。按照曩昔2000万好意思元的转让价钱商酌，民银老本不仅莫得从中盈利，反而是耗费离场。

比起民银老本的一谈脱手，腾讯还算有所保留。2025年1月3日、1月7日，险些与减捏微盟同步，腾讯区分减捏928.95万股、975.31万股优必选股份，统共套现超10亿港元，捏股比例降至2.08%。

优必选招股书暴露，腾讯旗下IMAGE FRAME与深圳腾讯于2018年先后参与公司股权转让、C轮融资，投资成本揣测约1.2亿好意思元。上市前，腾讯共计捏有优必选6.31%的股份。粗俗商酌，当今腾讯对优必选的投资处于小赚与不赔之间。

对于对两家公司的减捏，腾讯的复兴是：“咱们会主动转头咱们的投资组合，并评估潜在的调遣动作，以将资金用于推动讲述或新的投资花式中。”

这句话很是眼熟，腾讯在“分成式”减捏京东、好意思团时，也给出了“体面”的声明。2021年12月，腾讯以中期派息方式将其所捏有约4.6亿股京东股权披发给推动。派息后，腾讯对京东捏股比例由17%降至2.3%，腾讯总裁刘炽平卸任京东董事。近一年之后，肖似的事情又发生了一遍，腾讯抛出了手中约九成的好意思团股份。

事实上，最近几年腾讯还减捏了华谊手足、步步高、海澜之家、有“东南亚小腾讯”之称的Sea，并蓄意减捏“国产大数据基础软件第一股”星环信息。对腾讯而言，减捏被投公司不是什么簇新事，仅仅以得当的方式择机退出。

腾讯首席政策官James Michelle说过，腾讯每年齐会减捏价值几十亿好意思元的捏股，属于老例调遣，要是不是部分公司的体量较大，其实不会眩惑这样多的温煦。他以为，要是辩论到投资组合照看，动作投资方，腾讯积极投资的并不是上市公司，而口舌上市公司。另外，腾讯会捏续减少在上市公司中的捏股，一方面不错将投资讲述用于推动讲述，另一方面转而加大寻找新的投资方向，匡助其已毕发展谋划。

这里的“新的投资方向”，不仅仅指从浮滥互联网到硬科技、医疗健康，相似不错是腾讯我方。2022年于今，减捏被投公司的腾讯也在被推动减捏。两年多的技能里，南非Naspers集团过头子公司Prosus通过出售腾讯股份套现1745亿港元，捏股比例由28.8%下落至23.99%。腾讯的回购与之同步，2022年至2024年区分为338亿港元，494亿港元、1120亿港元，三年累计回购1952亿港元。要是仅将2022年下半年的回购商酌在内，累计回购1879亿元，远超Prosus的出售总额。

比起成为别东谈主的“大腿”野外 露出，不如加固我方的护城河。腾讯固然不缺钱，依期减脂增肌老是有必要的。